銀行理財(cái)產(chǎn)品短期化趨勢(shì)越來越明顯。統(tǒng)計(jì)顯示，與2010年相比，期限在半年以下的理財(cái)產(chǎn)品占比已經(jīng)超過了全部產(chǎn)品的80%。5月份以來的新發(fā)的人民幣理財(cái)產(chǎn)品中，近77%的理財(cái)產(chǎn)品期限在3個(gè)月之內(nèi)。分析人士表示，銀行理財(cái)產(chǎn)品短期化與資本市場(chǎng)中的短期資金需求迫切有關(guān)。

　　短期產(chǎn)品成主力

　　與2010年相比，今年各商業(yè)銀行在新發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的期限結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)以及流動(dòng)性安排有了一定的改變，短期理財(cái)產(chǎn)品的市場(chǎng)占比更高。據(jù)普益財(cái)富提供的數(shù)據(jù)顯示，與2010年相比，今年截至4月11日為止，各銀行發(fā)行的期限在半年以下的理財(cái)產(chǎn)品占比已經(jīng)超過了全部產(chǎn)品的80%，其中，一個(gè)月以下的超短期產(chǎn)品發(fā)行量提高了5個(gè)百分點(diǎn)，成為各期限段中發(fā)行量最大的銀行產(chǎn)品之一。

　　而財(cái)匯資訊的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也進(jìn)一步證實(shí)了上述結(jié)論，據(jù)財(cái)匯資訊不完全統(tǒng)計(jì)，5月份以來，各家銀行新發(fā)人民幣理財(cái)產(chǎn)品248只，其中理財(cái)產(chǎn)品期限在3個(gè)月（含）之內(nèi)的多達(dá)190只，占比達(dá)76.6%；理財(cái)期限在1個(gè)月（含）之內(nèi)的產(chǎn)品多達(dá)109只，占比近44%。

　　普益財(cái)富研究員認(rèn)為，2011年的宏觀調(diào)控使金融市場(chǎng)資金面趨于緊張，尤其是資本市場(chǎng)中的短期資金需求更顯得迫切，因此銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行也體現(xiàn)了這種趨勢(shì)。

　　5月份產(chǎn)品收益率下滑

　　盡管理財(cái)產(chǎn)品期限越來越短，但產(chǎn)品收益不但沒有縮水，反而有所增加。在央行實(shí)施穩(wěn)健性的貨幣政策的情況下，尤其是存貸款基準(zhǔn)利率的上調(diào)促進(jìn)了所有銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率的上漲，其中，債券與貨幣市場(chǎng)類、信貸類、票據(jù)資產(chǎn)類等穩(wěn)健性產(chǎn)品表現(xiàn)得更為突出。尤其是人民幣債券類的預(yù)期收益率發(fā)生了較大的變化，各期限段該類產(chǎn)品預(yù)期收益率上升了近0.8個(gè)百分點(diǎn)。普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)，一季度，超短期（1個(gè)月以下）人民幣債券和貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品的預(yù)期收益率高達(dá)3.33%，與2010年該類同期限產(chǎn)品相比提高了1.19個(gè)百分點(diǎn)，是所有期限段產(chǎn)品中預(yù)期收益率上升最快的。

　　不過，5月份以來，超短期人民幣債券和貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品的預(yù)期收益率卻明顯下滑，據(jù)財(cái)匯資訊不完全統(tǒng)計(jì)，5月份以來新發(fā)行的期限在1個(gè)月（含）以內(nèi)的人民幣債券、票據(jù)和貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品，平均預(yù)期年化收益率僅為2.72%。即便是將3個(gè)月（含）以內(nèi)的此類產(chǎn)品都統(tǒng)計(jì)到，平均預(yù)期年化收益率也就是3.2%，還不及1季度的超短期產(chǎn)品。不過，此類產(chǎn)品安全性非常高，尤其是不少產(chǎn)品銀行提供保證收益，因此，相比儲(chǔ)蓄和國(guó)債的利率，銀行理財(cái)產(chǎn)品還是存在明顯的優(yōu)勢(shì)。

　　產(chǎn)品收益率跟隨貨幣市場(chǎng)利率

　　1季度超短期產(chǎn)品收益率高企與與元旦之春節(jié)期間貨幣市場(chǎng)收益率走高不無關(guān)系。據(jù)普益財(cái)富監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：超短期銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率與貨幣市場(chǎng)利率走勢(shì)吻合。

　　2011年1月14日，央行宣布年內(nèi)第一次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，2011年1月20日各商業(yè)銀行上繳存款準(zhǔn)備金額當(dāng)天，貨幣利率大幅飆漲，但由于當(dāng)周暫停發(fā)行央票、公開市場(chǎng)單周到期資金較多，貨幣市場(chǎng)超短期利率在24日又出現(xiàn)下跌，但隔夜和7天拆借利率當(dāng)日最高分別摸至9%和8.6%的水平，這為1月25日以后貨幣市場(chǎng)利率暴漲并維持高位埋下了伏筆。在這樣的背景下，超短期銀行理財(cái)產(chǎn)品在經(jīng)歷元旦前后跨年期產(chǎn)品預(yù)期收益率上漲后，1月25日至春節(jié)再度出現(xiàn)暴漲，且上漲到達(dá)的高度更甚一籌，在銀行理財(cái)市場(chǎng)中占主導(dǎo)地位的人民幣債券類產(chǎn)品表現(xiàn)最為明顯。依據(jù)普益財(cái)富監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，2011年1月1日至1月24日，1個(gè)月期以下的人民幣債券類產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為2.83%，而1月25日至1月31日平均預(yù)期收益率為3.84%，上漲達(dá)1.01%。同樣的情況發(fā)生在央行第二次和第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率期間，超短期人民幣債券類產(chǎn)品平均預(yù)期收益率分別較上調(diào)前一周上漲0.21%和0.51%。(本文來源：新聞晨報(bào))