原標題：政策催動養(yǎng)老棋局 兩大領(lǐng)域迎來春天

　　 十部委近日發(fā)布的《關(guān)于鼓勵民間資本參與養(yǎng)老服務業(yè)發(fā)展的實施意見》（下稱《意見》）明確鼓勵民間資本參與居家和社區(qū)養(yǎng)老服務，并就推進醫(yī)養(yǎng)融合發(fā)展、完善投融資政策、落實稅費優(yōu)惠政策、加強人才保障、保障用地需求等作出了相關(guān)規(guī)定。

　　 業(yè)內(nèi)人士認為，政策持續(xù)發(fā)力養(yǎng)老服務業(yè)，兩大細分領(lǐng)域有望近水樓臺先得月。首先是以老年人為服務對象的康復護理市場發(fā)展空間廣闊，已經(jīng)涉及醫(yī)院領(lǐng)域的上市公司或可提前布局；其次是以老年慢性病為監(jiān)控和管理對象的智能化診療設(shè)備、可穿戴設(shè)備行業(yè)或迎來發(fā)展春天。

　　 政策連續(xù)發(fā)力

　　 《意見》提出，鼓勵民間資本在城鎮(zhèn)社區(qū)舉辦或運營老年人日間照料中心、老年人活動中心等養(yǎng)老服務設(shè)施，為有需求的老年人提供就餐、托養(yǎng)、助浴、健康、休閑和上門照護等服務，并協(xié)助做好老年人信息登記、身體狀況評估等工作。

　　 在鼓勵民間資本參與機構(gòu)養(yǎng)老服務方面，《意見》提出，支持采取股份制、股份合作制、PPP（政府和民間資本合作）等模式建設(shè)或發(fā)展養(yǎng)老機構(gòu)。鼓勵社會力量舉辦規(guī)?；⑦B鎖化的養(yǎng)老機構(gòu)，鼓勵養(yǎng)老機構(gòu)跨區(qū)聯(lián)合、資源共享，發(fā)展異地互動養(yǎng)老，推動形成一批具有較強競爭力的養(yǎng)老機構(gòu)。

　　 對于養(yǎng)老服務產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，國務院已連續(xù)出臺多項政策。早在2013年9月，國務院印發(fā)《關(guān)于加快發(fā)展養(yǎng)老服務業(yè)的若干意見》；當年10月，國務院又發(fā)布了《關(guān)于促進健康服務業(yè)發(fā)展的若干意見》，文中再度重點提到發(fā)展養(yǎng)老服務產(chǎn)業(yè)；2014年11月，國務院常務會議強調(diào)加快健康醫(yī)療事業(yè)的發(fā)展，鼓勵養(yǎng)老健康消費。養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)已成為資本市場的熱門話題。

　　 業(yè)內(nèi)人士認為，2013年我國60歲以上人口突破2億人，以人均每年5000元的養(yǎng)老花費計算，每年將帶動上萬億規(guī)模的消費。政策上的支持會加速企業(yè)在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)上的布局，已經(jīng)轉(zhuǎn)型民營醫(yī)院或養(yǎng)老地產(chǎn)的企業(yè)可以適時推出失能護理、養(yǎng)老金等專業(yè)化的服務。

　　 護理市場可期

　　 多位業(yè)內(nèi)人士指出，在龐大的養(yǎng)老服務市場中，需求最為迫切的是細分領(lǐng)域當屬護理行業(yè)。目前我國的護理市場仍有巨大空間，已經(jīng)涉水民營醫(yī)院的上市公司如復星醫(yī)藥、恒康醫(yī)療、國際醫(yī)學，或可借助醫(yī)院平臺切入康復護理領(lǐng)域。

　　 “福利院的排隊入住和養(yǎng)老社區(qū)的低入住率告訴我們，在普通衣食住行需求之外，老年人對醫(yī)療、看護以及精細護理的需求將快速增長?！遍L江證券研究員劉俊認為，75歲以上人群對護理的需求是60-75歲人群的2倍，是普通人群的3倍，相較于其他養(yǎng)老需求的可選擇消費屬性，護理尤其是專業(yè)化的長期護理需求消費是剛性的，因此醫(yī)療護理領(lǐng)域是切入養(yǎng)老市場的不二選擇。

　　 劉俊認為，國外不論是養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)還是養(yǎng)老社區(qū)運營商，醫(yī)療護理均為初期專注發(fā)展的領(lǐng)域。因此，滿足養(yǎng)老需求的核心是解決醫(yī)療護理需要，機構(gòu)養(yǎng)老能夠提供專業(yè)化標準化有公信力的醫(yī)療護理服務是拓展整個養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)鏈條的基礎(chǔ)。

　　 國內(nèi)涉水養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的上市公司不在少數(shù)，但切入到護理這一細分市場的還寥寥無幾。復星醫(yī)藥2014年9月公告稱，公司控股股東復星實業(yè)與美中互利完成股份置換及合并事宜；復星實業(yè)間接持有美中互利47.7%的權(quán)益。據(jù)悉，美中互利在中國創(chuàng)辦的和睦家醫(yī)療集團，是國內(nèi)第一家按國際標準設(shè)立、診療技術(shù)領(lǐng)先的綜合性醫(yī)療機構(gòu)。該機構(gòu)已切入康復護理領(lǐng)域。

　　 移動醫(yī)療有戲

　　 也有上市公司從其他角度介入到養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)。金陵飯店2013年初與美國知名養(yǎng)老機構(gòu)諾濱遜國際管理公司合資成立專業(yè)養(yǎng)老服務公司——江蘇金陵諾濱遜老年養(yǎng)怡股份有限公司，引進國外先進養(yǎng)老管理技術(shù)標準。金陵飯店集團公司此前已決定在盱眙縣金陵天泉湖商務中心區(qū)打造一個配套設(shè)施齊全的大型養(yǎng)老社區(qū)，總規(guī)模約120萬平方米，第一期30萬平方米將于近期動工建設(shè)。

　　 房地產(chǎn)企業(yè)扎堆“從醫(yī)”，以醫(yī)療服務為代表的房地產(chǎn)服務業(yè)或開啟一個嶄新時代。目前已有宜華地產(chǎn)、世榮兆業(yè)、華業(yè)地產(chǎn)將產(chǎn)業(yè)鏈延伸至投資醫(yī)療服務領(lǐng)域。有業(yè)內(nèi)人士認為，一些“不差錢”的房企也有可能將養(yǎng)老地產(chǎn)或康復護理作為產(chǎn)業(yè)鏈延伸的戰(zhàn)略支點。

　　 國泰君安預計，未來5年，各地養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)園、養(yǎng)老社區(qū)將迅速興起，這些社區(qū)的興起將帶動掌上監(jiān)護儀、一體式監(jiān)護儀等醫(yī)療設(shè)備和輪椅、血壓計、血糖儀等家用醫(yī)療設(shè)備的需求。此外，鑒于多數(shù)老年人身患高血壓、糖尿病等慢性疾病，以血壓計、血糖儀等家用醫(yī)療設(shè)備為代表的醫(yī)療器械，對老人監(jiān)控身體狀況至關(guān)重要，同樣需求巨大。這將帶動可穿戴設(shè)備、移動醫(yī)療等個人健康管理服務的發(fā)展。

　　 “以前的醫(yī)療器械銷售以醫(yī)院為主，隨著老齡化的發(fā)展，血糖儀、血壓計等簡單醫(yī)療器械在家庭的普及率會提升，需求可能進一步增長?！濒~躍醫(yī)療的一位高管表示，下一個十年，醫(yī)療器械行業(yè)將向便攜化、智能化發(fā)展。在這樣的背景下，移動互聯(lián)、穿戴式設(shè)備、大數(shù)據(jù)等新興技術(shù)與新商業(yè)模式的結(jié)合，傳統(tǒng)的醫(yī)療器械或被移動醫(yī)療、穿戴醫(yī)療、商業(yè)保險、大數(shù)據(jù)等新興技術(shù)顛覆，尤其是可穿戴設(shè)備將成為未來重點投資領(lǐng)域。

　　 在海外市場，老年人慢性病管理的盈利模式已成型。據(jù)悉，美國WellDoc向糖尿病患者提供手機和云端的糖尿病管理平臺，“糖尿病管家系統(tǒng)”對現(xiàn)有藥物劑量、血糖波動情況、每餐碳水化合物攝入情況等數(shù)據(jù)進行分析后，將診斷建議發(fā)送給醫(yī)護人員，醫(yī)護人員可以根據(jù)情況調(diào)整患者的用藥選擇。

　　 在國內(nèi)，九安醫(yī)療也已經(jīng)借助可穿戴設(shè)備滲入慢性病管理領(lǐng)域。公司董事長劉毅告訴中國證券報記者，九安醫(yī)療正與天津三潭醫(yī)院合作管理3000個糖尿病病人。糖尿病人每天都需要測量血糖濃度，但病人又不可能每天都往醫(yī)院跑。通過九安醫(yī)療的一款血糖儀，老年人在家就可以測量血糖濃度。血糖儀通過藍牙將測量結(jié)果傳到APP軟件上，APP軟件再回傳給醫(yī)院。這免去了老人往返于醫(yī)院坐車、排隊、掛號的麻煩。記者 戴小河

　　 養(yǎng)老題材暗藏布局良機

　　 作為人口大國，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)在中國的市場前景令人充滿遐想。昨日是羊年A股第二個交易日，隨著十部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于鼓勵民間資本參與養(yǎng)老服務業(yè)發(fā)展的實施意見》，養(yǎng)老概念再度成為備受青睞的投資熱門。

　　 分析人士認為，應對養(yǎng)老問題已經(jīng)上升至戰(zhàn)略高度，國家鼓勵大力發(fā)展養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)。雖然A股上市公司主營業(yè)務中養(yǎng)老業(yè)務占比很小，但從養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展趨勢看，養(yǎng)老產(chǎn)品、養(yǎng)老平臺、養(yǎng)老服務、軟件服務乃至通信信息等細分領(lǐng)域都將帶來投資機遇。短期而言，建議投資者關(guān)注中小盤股投資組合，重點跟蹤具備業(yè)績支撐以及養(yǎng)老布局方向明確的相關(guān)標的。

　　 養(yǎng)老概念升溫

　　 從月K線看，2014年5月以來WIND養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)板塊已經(jīng)累計收出9個陽線，累計漲幅達到62.76%，與滬綜指62.77%階段上漲相差無幾，這種與大盤行情相比肩的表現(xiàn)，讓不少投資者在談及板塊走勢時也大呼意外。事實上，自去年底牛市啟動以來，引領(lǐng)大盤和市場人氣的往往是以券商、交運、有色金屬為代表的權(quán)重藍籌板塊，相對而言中小市值板塊則因蹺蹺板效應而調(diào)整明顯。不過，結(jié)合養(yǎng)老指數(shù)歷史走勢，中小市值股票云集的養(yǎng)老板塊不僅未受到拖累，反而持續(xù)逆勢上揚，彰顯出投資者對養(yǎng)老行業(yè)的信心。

　　 昨日，有政策“紅包”加身的養(yǎng)老概念不負眾望，全天上漲1.84%。在資金籌碼方面，昨日早盤即有大單涌入養(yǎng)老板塊，指數(shù)漲幅快速沖上1%，而午后有銀行股和有色金屬股大漲分流了部分資金及市場關(guān)注度，致使資金介入養(yǎng)老板塊步伐有所放慢，但尾盤隨著相關(guān)成分股受到投資者關(guān)注，指數(shù)重拾升勢，以2134.03點歷史高點報收。反觀大盤，盡管昨日上漲2.15%，但3298.36的收盤點位距前期高點3406.79仍有差距。分析人士認為，投資者對養(yǎng)老股的投資策略或許并非側(cè)重短線博弈，而是意圖穩(wěn)扎穩(wěn)打。

　　 成分股方面，除樂普醫(yī)療、福瑞股份兩只股票出現(xiàn)下跌，正常交易的其余9只股票全部飄紅，金陵飯店和雙箭股份更分別錄得10.04%和9.66%漲幅，單日成交額也放量。分析人士認為，僅以時間點來看，當前市場正處于羊年春節(jié)過后的政策空窗期，一方面上述《意見》的出臺填補了空白，另一方面，鼓勵民間資本介入也將為投資者帶來更多獲益機會和可能。

　　 三主線選個股

　　 中國養(yǎng)老需求正在持續(xù)增加。2010年第六次全國人口普查顯示，全國65歲以上人口比重為8.87%。按照每年860萬人的增長速度，到2050年老年人口將達到4.50億人，占全體人口的1/3。而據(jù)聯(lián)合國預測，1990-2020年中國老齡化平均速度為3.3%，老年人口占比將從6.1%上升至11.5%。業(yè)內(nèi)人士認為，按照國家標準，我國已經(jīng)進入老齡化社會，而目前我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)還處于起步階段，未來發(fā)展空間巨大，正是投資的好時機。

　　 分析人士表示，從美國、日本等發(fā)達國家的經(jīng)驗來看，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)主要分為三個層次：第一是滿足老人的基本生活需求，如居住、護理、醫(yī)療保健等；第二是升級需求，如醫(yī)療信息化、檢測跟蹤以及老年人的文化娛樂等；第三是衍生產(chǎn)業(yè)，如老年金融、老年人心理咨詢等。機構(gòu)預計，到2030年，我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)規(guī)模有望達到20億元以上，存在巨大的商機。

　　 參考國際市場，伴隨養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)興起最新發(fā)展的是護理產(chǎn)業(yè)，護理產(chǎn)業(yè)發(fā)展相對成熟后將再延伸到居住等其他產(chǎn)業(yè)。針對A股市場，分析人士建議從以下幾條主線把握養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)爆發(fā)帶來的機遇：第一是醫(yī)療服務。數(shù)據(jù)顯示，老年人的醫(yī)療支出費用是其他人群的6-7倍，建議重點關(guān)注那些主營業(yè)務為高血壓、冠心病藥品的生產(chǎn)商以及醫(yī)療器械制造商；老年人日常消費方面關(guān)注保健品、乳業(yè)巨頭，以及成人尿布等特殊用品企業(yè)。第二是休閑娛樂。由于老年人身體條件限制，在旅游地點、方式和酒店的選擇上與年輕人不同，風格上更傾向于療養(yǎng)旅游、文化旅游等，相關(guān)旅游股具備投資價值。第三是隨著老人護理的專門化和正規(guī)化，信息技術(shù)服務等也有待開發(fā)，相關(guān)通信股值得關(guān)注。

　　 長江證券認為，未來養(yǎng)老服務和醫(yī)療服務嵌入保險產(chǎn)品將是保險機構(gòu)開拓養(yǎng)老市場的重要模式，通過保險產(chǎn)品+養(yǎng)老服務+醫(yī)療服務，保險機構(gòu)將獲得在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資、運營以及產(chǎn)業(yè)并購重組領(lǐng)域內(nèi)無可比擬的優(yōu)勢。實習記者 葉濤

　　 日本養(yǎng)老體系注重多元化

　　 作為成熟的發(fā)達經(jīng)濟體，日本的養(yǎng)老模式對我國具有參照意義。其養(yǎng)老模式在參照西方發(fā)達國家的同時，更注重本國孝敬老人的傳統(tǒng)，在實踐中逐漸形成以社會保險、社會救濟、社會福利和醫(yī)療保健為主要內(nèi)容的多元化養(yǎng)老體系。

　　 逐步完善養(yǎng)老體系

　　 實際上，早在上世紀50年代日本就開始建設(shè)養(yǎng)老體系。該國1950年制定的《生活保護法》明確提出國家責任、無差別平等、最低保障等理念。據(jù)此，日本政府遍設(shè)養(yǎng)老院，重點救濟無依無靠的貧困老人。1958、1959年又相繼出臺《國民健康保險法》、《國民年金法》，確保養(yǎng)老和醫(yī)療實現(xiàn)全民覆蓋。經(jīng)過這一系列的積累鋪墊，加之老齡化趨勢日益明顯，進入上世紀70年代，日本的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)開始興起。到了1988年，社會對養(yǎng)老機構(gòu)的需求更加旺盛。為此，日本政府對社會福利及醫(yī)療事業(yè)團體法進行大幅修改，為民間興建或經(jīng)營具有醫(yī)療、看護功能的福利設(shè)施提供低息，甚至無息貸款，并給予稅收優(yōu)惠。

　　 1994年，日本的老齡化率已經(jīng)超過14%，正式迎來了所謂的老齡化社會。同年3月，日本老年社會福利展望懇談會發(fā)表《21世紀福利展望》，提出應建立“尊重老人意愿的以自立為目的的利用型體系”。同年12月，日本政府出臺影響很大的“新黃金計劃”，即新的《推進老年人保健福利10年戰(zhàn)略》。1999年12月，日本厚生省、大藏省、自治省又共同制定《今后5年老年人保健福利政策的方向》，被譽為是“黃金計劃21”。至此，日本的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)基本上蓬勃發(fā)展起來。進入21世紀之后，隨著日本老齡化日益嚴重，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)也隨之水漲船高，目前已成為日本的支柱產(chǎn)業(yè)之一。

　　 提供多元化保障

　　 日本養(yǎng)老體系最重要的特色就是根據(jù)其國情、根據(jù)人群進行細分，最終依照不同的需求提供多元化保障。日本提倡老年人和家人住在一起。老年人居住模式主要有兩代居住宅和養(yǎng)老院，兩代居住宅即日本在公共住宅里特別設(shè)計的適合于老少多代共居的大型居住單元，對廚、廁、門廳和居室分隔功能都作了相應考慮，對多代人生活方式和生活規(guī)律上的差異在室內(nèi)空間上作了相應處理，方便了愿意和子女共同居住的老人。養(yǎng)老院則具體分為公立、低費和完全自費三種，老年人可根據(jù)自己各方面的條件和經(jīng)濟情況進行選擇。

　　 此外，日本應對老齡化高峰期到來的重要措施之一就是介護保險（即護理保險）政策。從2000年起，日本要求國民從40歲開始交納介護保險金，65歲以上需要護理或幫助的老人，及40歲以上未滿65歲的特定疾病需要護理者，可以享受保險。介護服務按要介護度分為7個等級，不同等級享受不同的保險金支持。日本介護保險政策的推行為老年人及其家庭解除了后顧之憂，使各類養(yǎng)老服務業(yè)形成產(chǎn)業(yè)鏈，老年產(chǎn)業(yè)有了新的發(fā)展空間。

　　 業(yè)內(nèi)人士評論稱，日本老年居住和服務設(shè)施分類詳細，全面覆蓋了各類人群的需求，養(yǎng)老模式也逐漸從醫(yī)院和機構(gòu)養(yǎng)老向家庭式養(yǎng)老過渡。相關(guān)居住建筑包括各種層次的老人之家、租賃式的老人住宅以及銀發(fā)住宅等，服務設(shè)施則主要圍繞社區(qū)設(shè)置，如日托中心、短期入住設(shè)施、小規(guī)模多功能服務站、在宅介護支援中心、咨詢中心等。日本除了社會福利設(shè)施網(wǎng)絡較完善外，其最值得借鑒之處就是日本政府相關(guān)機構(gòu)以及私人企業(yè)如積水社，均對老人居住的住宅設(shè)計花了相當工夫，設(shè)想其設(shè)備依老人體能變化而彈性改變，以及與子孫家庭合住時，住宅室內(nèi)空間設(shè)備彈性適應。記者 張枕河