本報記者 劉琪
近日，六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》（以下簡稱《實施方案》）。《實施方案》要求，優(yōu)化資本市場投資生態(tài)。其中明確提到“推動上市公司加大股份回購增持再貸款工具的運(yùn)用”“進(jìn)一步擴(kuò)大證券基金保險公司互換便利（以下簡稱‘互換便利’）操作規(guī)模”。
為支持資本市場穩(wěn)定發(fā)展，中國人民銀行（以下簡稱“央行”）去年創(chuàng)設(shè)了兩項新工具——互換便利以及股票回購增持再貸款。中國人民銀行黨委委員鄒瀾1月23日在國新辦新聞發(fā)布會上表示：“目前，這兩項工具實施進(jìn)展順利，為維護(hù)資本市場穩(wěn)定運(yùn)行、提振市場信心發(fā)揮了重要作用。”
互換便利通過“以券換券”的形式，提升機(jī)構(gòu)的資金獲取能力和股票增持能力。截至目前，互換便利已經(jīng)開展了兩次操作，合計金額1050億元。據(jù)鄒瀾介紹，經(jīng)過幾個月的磨合，這項工具各方面的業(yè)務(wù)流程已經(jīng)完全順暢，在充分的政策空間和《實施方案》帶動下，預(yù)計業(yè)務(wù)規(guī)模和響應(yīng)速度都將會有較大提升。
股票回購增持再貸款的設(shè)立，旨在激勵引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)向符合條件的上市公司和主要股東提供貸款，支持其回購和增持上市公司股票。自去年10月份創(chuàng)設(shè)以來，央行結(jié)合市場關(guān)切不斷優(yōu)化政策工具，降低自有資金比例要求至10%，延長貸款最長期限至3年，鼓勵銀行發(fā)放信用貸款，便利銀行和企業(yè)開展貸款業(yè)務(wù)，充分滿足上市公司市值管理的融資需求。
有業(yè)內(nèi)人士對《證券日報》記者表示，降低自有資金比例要求至10%，也就意味著金融機(jī)構(gòu)最多可對回購增持實際金額的90%予以支持，減輕了借款人資金壓力。金融機(jī)構(gòu)最長可按3年期限發(fā)放股票回購增持再貸款，與上市公司和主要股東回購增持股票的期限基本匹配。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月23日，自股票回購增持再貸款政策工具實施以來，已有至少317家上市公司發(fā)布使用銀行貸款回購增持公告，貸款金額上限合計654.74億元。
“股票增持回購再貸款政策優(yōu)化，能夠在釋放基礎(chǔ)貨幣的同時穩(wěn)定市場信心。”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在接受《證券日報》記者采訪時認(rèn)為，股票增持回購再貸款落地以來，相關(guān)機(jī)制持續(xù)優(yōu)化完善。從貨幣政策工具的角度來看，再貸款實現(xiàn)了流動性的定向供給，有助于資金直達(dá)資本市場。貸款支持比例擴(kuò)大、期限延長等優(yōu)化措施落地后，預(yù)計貸款支持效率將進(jìn)一步提升。
展望下一階段，鄒瀾表示，央行將會同有關(guān)部門，根據(jù)前期實踐經(jīng)驗和業(yè)務(wù)開展情況，不斷優(yōu)化相關(guān)政策，提升工具使用便利性，適時推動工具擴(kuò)面增量，相關(guān)企業(yè)和機(jī)構(gòu)可以根據(jù)需要隨時獲得足夠的中長期資金增加投資。