一季度圓滿收官。今年以來，我國經(jīng)濟運行起步平穩(wěn)，呈現(xiàn)向新向好的發(fā)展態(tài)勢。這一特征在國家統(tǒng)計局披露的前兩個月經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)中已有所印證。一些金融機構(gòu)及券商首席經(jīng)濟學家亦預(yù)計，一季度GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）增速有望達到5.3%左右，繼續(xù)保持穩(wěn)健增長。
當前，社會各界對二季度經(jīng)濟走勢很關(guān)注。筆者認為，宏觀經(jīng)濟走勢受多重因素影響，精準預(yù)測GDP增速并不容易，但基于已有事實或趨勢，分析推動宏觀經(jīng)濟增長的主要動能變化對預(yù)測經(jīng)濟走勢具有現(xiàn)實意義，這也是國內(nèi)外機構(gòu)研判經(jīng)濟走勢的普遍方法論。整體看，今年二季度，四大動能有望協(xié)同發(fā)力，共同推動經(jīng)濟持續(xù)向好發(fā)展。
其一，宏觀政策持續(xù)發(fā)力，鞏固經(jīng)濟復蘇基礎(chǔ)。
宏觀政策對經(jīng)濟走勢具有顯著牽引作用。自去年9月24日一攬子政策推出后，去年四季度GDP同比增長5.4%，增速較三季度提升0.8個百分點，充分顯現(xiàn)政策效能。展望今年二季度，存量政策將持續(xù)釋放紅利，增量政策工具儲備充足，且政策面對支持經(jīng)濟向好發(fā)展的意圖非常明確，這既有利于鞏固當前經(jīng)濟回升基礎(chǔ)，也為后續(xù)發(fā)展積蓄動能。
具體來看，3月23日，國務(wù)院總理李強在中國發(fā)展高層論壇2025年年會開幕式上指出，必要時推出新的增量政策，為經(jīng)濟持續(xù)向好、平穩(wěn)運行提供有力支撐。此外，貨幣政策和財政政策均十分積極。今年3月份以來，中國人民銀行多次重申，將實施好適度寬松的貨幣政策，并根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機降準降息。財政政策方面，財政部多次強調(diào)，將實施更加積極的財政政策，持續(xù)用力、更加給力。綜合來看，更加積極有為的宏觀政策將持續(xù)推動二季度經(jīng)濟向好發(fā)展。
其二，內(nèi)需潛力持續(xù)釋放，有望拉動經(jīng)濟增長。
近年來，消費對GDP的拉動作用持續(xù)凸顯。2024年，最終消費支出拉動GDP增長2.2個百分點，遠超資本形成總額（1.3個百分點）和貨物和服務(wù)凈出口（1.5個百分點）對GDP的拉動效果。今年前兩個月，內(nèi)需潛力持續(xù)釋放，社會消費品零售總額增速為4%，較去年全年加快0.5個百分點。
今年二季度，消費回暖趨勢有望延續(xù)，這背后有兩方面原因：一是促消費相關(guān)政策有望持續(xù)發(fā)力。2025年《政府工作報告》將“大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內(nèi)需求”列為2025年政府工作十大任務(wù)之首；近日印發(fā)的《提振消費專項行動方案》也致力于全方位擴大國內(nèi)需求。二是從宏觀層面來看，年初以來實體經(jīng)濟的持續(xù)復蘇也能反哺消費市場。
其三，投資有望持續(xù)激活經(jīng)濟內(nèi)生增長動力。
投資是拉動經(jīng)濟增長的“三駕馬車”之一。今年前兩個月，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長4.1%，增速比去年全年加快0.9個百分點，有力推動了經(jīng)濟增長。2025年《政府工作報告》明確提出，“要加快各項資金下達撥付，盡快形成實際支出”。展望二季度，隨著地方專項債和超長期特別國債相繼落地，投資對經(jīng)濟的拉動作用有望進一步增強。此外，今年以來，政策層面也著力調(diào)動民間投資的積極性。這些舉措都有助于促進經(jīng)濟增長。
其四，新動能加速成長，創(chuàng)新驅(qū)動高質(zhì)量發(fā)展。
以人工智能為代表的新質(zhì)生產(chǎn)力正成為經(jīng)濟增長的重要引擎。今年以來，國產(chǎn)大模型、人形機器人的快速發(fā)展引發(fā)全球關(guān)注。據(jù)國家統(tǒng)計局披露，前兩個月，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值方面，高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長9.1%，比去年全年加快0.2個百分點；固定資產(chǎn)投資方面，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資同比增長9.7%。新質(zhì)生產(chǎn)力快速發(fā)展的勢頭有望延續(xù)，起到進一步促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和拉動經(jīng)濟增長的作用。
總之，展望二季度，政策托舉、消費回暖、投資發(fā)力、創(chuàng)新驅(qū)動四大動能有望形成協(xié)同共振，奠定經(jīng)濟持續(xù)向好發(fā)展的堅實基礎(chǔ)，助力完成全年經(jīng)濟發(fā)展目標。